健康险市场迎来22年来的重大变革，一款既能保障健康又能分享红利的产品重新登场。
金融监管总局近日发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，明确提出“支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务”。
这意味着时隔22年后，分红型健康险将再度回到保险市场。
这款兼具保障与理财功能的保险产品，不仅能满足消费者多元化的健康保障需求，还有望通过浮动收益帮助抵御通胀对保额的侵蚀。
一、政策破冰：分红型健康险为何22年后重出江湖？
分红型健康险在我国并非全新概念，它最早出现在2003年左右，以分红型重疾险产品为主。
但当时由于保险公司定价、风险管理能力有限，导致加入分红设计的重疾险销售误导频发。
为规范市场，原保监会在2003年5月发布《个人分红保险精算规定》，明确“保险公司不得将其他产品形式设计为分红保险”，分红型健康险从此退出历史舞台。
二十多年过去了，我国健康险市场已发生翻天覆地的变化。2024年，我国商业健康保险保费收入已接近万亿元，2025年上半年保费收入达6223亿元，近10年年均增速约20%。
与此同时，健康险市场也面临产品同质化严重的问题。数据显示，2024年健康险市场保费收入前五的险企市场份额高达62%，产品重合度超过70%，导致“价格战”成为部分险企争夺市场的主要手段。
此外，传统健康险特别是重疾险，在近年来面临销售疲软。2019年重疾险新单保费同比增速-5.9%，首次出现负数，新单件数持续下滑并延续至今。
在这样的大背景下，监管层重新放开了分红型健康险，此举被视为保险产品供给侧结构性改革的延伸，也释放出监管部门激发健康险市场增长潜力的信号。
二、产品解读：分红型健康险到底是什么？
分红型健康险，简单来说就是在传统健康险的基础上附加了分红功能。
投保人除享受原有的大病保障外，还能根据保险公司的经营情况额外获得红利分配。
与传统健康险相比，分红型健康险有两大特点：
一是保障与理财相结合。传统健康险是纯粹的消费型产品，无现金价值积累；而分红型长期健康险在提供基础疾病保障的同时，赋予了保单一定的储蓄和投资属性。
二是抵御通胀侵蚀。传统重疾险多为长期险种，保障周期长达数十年，漫长时间里，通胀可能逐步侵蚀固定保额的实际购买力。而分红型健康险通过保额递增，能够有效对抗这种侵蚀。
根据分红发放的方式，分红型健康险主要分为两大类：
一种是保额分红，分红用来购买保额，保额越高，理赔金额就越多，保单现金价值也会随之增长；
另一种是现金分红，分红可以直接派发，保额没有变化。
三、红利分配：消费者如何分享保险公司盈利？
分红型健康险的红利来源，主要来自于保险公司假设的死亡率、投资收益率和费用率与实际的差异。
比如可能存在以下情况：实际投保人群的死亡率比假设的低，或者实际投资收益高于假设的收益。
这些差异使得保险公司产生了一定的盈余，这就是分红险可分配盈余的来源。
根据中国保监会规定，保险公司每年至少应将分红保险可分配盈余的70%分配给客户。
华泰证券研报预计，分红型重疾险放开后，其隐含投资回报率预计将从当前的2%提升至2.5%—3% 左右，既能显著提高客户回报，从长期看，也有助于让保障水平与通胀保持同步。
四、市场前景：分红型健康险将带来哪些变革？
业内普遍认为，分红型健康险的回归，将有助于激发健康险市场增长潜力。
北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋占军表示：“在人身险产品预定利率持续下调的背景下，分红型健康险的回归，正好契合了当前发展浮动收益型保险的趋势，有助于通过浮动收益提升产品吸引力。”
对保险公司而言，这也带来了新的发展机遇。华泰证券分析指出，分红型健康险的引入，一方面能切实提升消费者福利，助力重疾险保障水平抵御通胀侵蚀；
另一方面可增强寿险业增长动能、优化利源结构，有效抵御利差损压力。
随着《意见》正式实施，监管评级良好的头部保险公司将持续创新推出分红型重疾险，推动健康险保费增长。
据华泰证券分析，随着分红型重疾险放开，重疾险隐含的投资回报率有望从当前的2%提升到2.5%至3%，显著提高客户回报。
未来，当你再次购买重疾险时，不仅能为健康添一份保障，还可能分享保险公司的经营成果。保障与理财的平衡，正是分红型健康险最大的魅力所在。
随着配套细则的陆续出台，各保险公司将推出怎样的分红型健康险产品，市场正拭目以待。
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