在保险产品中，万能险因其“兼具保障与投资”的特性而备受关注，但其中的误解也不少。
“一张保单既能保障又能投资”，万能型人身保险（简称“万能险”）自面世以来便以其灵活性和多功能性吸引了众多消费者。
随着国家金融监督管理总局在2025年4月发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》，万能险迎来了一系列重要变革。
新规从产品设计、账户管理、资金运用和销售行为等方面加强了监管，旨在推动万能险回归保障本源，保护消费者合法权益。
一、万能险的本质
为什么这种保险被称为“万能”？它并非指功能无所不能，而是指产品的灵活性。
万能险是包含投资和保障两大功能的人身险产品，投保人将保费交到保险公司后会分别进入两个账户。
一部分进入风险保障账户用于保障，另一部分进入投资账户用于投资。
其“万能”之处在于投保人可以灵活调整保费缴纳和保障额度。
只要保单的个人账户价值足以支付保单的相关费用，投保人可以不再缴费，并且保单继续有效。
二、新规核心变化
2025年4月发布的新规对万能险市场带来了深刻变革，主要集中在四个方面：
产品设计更严格：新规明确只有终身寿险、两全保险和年金保险这三类产品可以设计成万能型，其他产品则被排除在外。
保险期限延长：万能险的保险期限不得低于五年，且保单持续奖励发放时点不得早于第五个保单年度末。这一规定旨在强化产品的长期保障功能。
保费与保额调整：新规将同一被保险人同一款万能险产品的基本保险费之和上限提高至2万元。
同时要求保单签发时约定的身故保险金额不得低于基本保险费的20倍（适用于18周岁以上60周岁以下的被保险人）。
利率机制创新：保险公司可以为万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满后可以合理调整。
这一变化有助于缓解保险公司的利差损风险，同时也要求他们在销售时向客户充分提示风险。
三、投资账户的管理
新规对万能险投资账户的管理提出了更为严格的要求，以保护消费者的资金安全。
账户独立性：保险公司应当为万能险设立一个或多个单独账户，不同万能险单独账户的资产应当单独管理。
结算利率透明化：保险公司应当以账户资产的真实投资收益为基础进行保单利益结算，不得通过任何方式虚增账户投资收益。
盈余分配规范：新规要求保险公司对万能险单独账户建立明确的盈余分配规则，并据此提取特别储备。
特别储备只能来自于万能险单独账户投资收益率与实际结算利率之差的积累，且不能为负值。
四、资金运用的限制
在新规下，万能险资金的运用受到了更为严格的限制，体现了监管层推动行业稳健发展的决心。
投资比例控制：新规明确万能险投资未上市权益类资产、不动产类资产和其他金融资产的账面余额合计不得超过账户资产价值的45%。
流动性管理：要求投资流动性资产与剩余期限在一年以上的政府债券、准政府债券的账面余额不得低于账户资产价值的5%。
关联交易规范：保险公司不得通过化整为零、多层嵌套、通道业务、股权代持等方式开展资金运用，规避关联交易监管要求。
五、销售行为规范
针对万能险销售过程中可能出现的误导行为，新规也划出了明确的“红线”。
销售资质要求：保险公司应当加强对销售人员的岗前培训和持续教育，确保销售人员全面、准确理解万能险产品。
销售万能险的人员必须具有一定保险销售经验，且无不良记录，并通过公司内部专项测试。
禁止虚假宣传：新规明确要求，在销售万能险产品时，不得弱化其人身保险保障属性，仅使用“利息”、“预期收益”等词语宣传产品。
同时，也不得将万能险产品与其他金融产品进行简单类比或混同。
杜绝隐性担保：新规严禁对万能险产品超过最低保证利率的保单利益提供间接或隐性担保。
六、消费者适用指南
了解万能险的特点和新政后，消费者该如何判断这类产品是否适合自己？
适宜人群：万能险比较适合工作繁忙，没有专门时间打理财务，但又期望获得较高收益的保守型人士。
长期持有观念：消费者应对万能险的收益回报有中长期准备，所谓中长期至少应在5年以上。
风险意识：投保人应当详细了解万能险的费用扣除情况，包括初始费用、死亡风险保险费、保单管理费等。
同时要明白，万能保险产品的投资回报具有不确定性，投保人要承担部分投资风险。
年龄考量：由于万能险的风险保额实行的是自然费率，随着被保险人的年龄增长而加速递增。
因此不适合年龄大的人投资。
随着万能险新规的实施，未来这类产品将更加注重长期保障功能，投资回报也将更加透明和稳健。
监管规则的完善，预示着万能险市场将告别过去某些时期“野蛮生长”的局面。
对消费者而言，这意味着手中的保单将更可靠，但同时也需要调整心态，不再将万能险视为“高收益投资工具”。
回归保障本源，才是万能险健康发展的正途。
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